黨的十九大報(bào)告要求健全金融監(jiān)管體系，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線。2018年中央經(jīng)濟(jì)工作會議要求打好防范化解重大金融風(fēng)險攻堅(jiān)戰(zhàn)。在當(dāng)前科技與金融深度融合、金融科技迅猛發(fā)展的形勢下，必須更加重視金融業(yè)務(wù)風(fēng)險與技術(shù)風(fēng)險疊加后產(chǎn)生的擴(kuò)散效應(yīng)，平衡行業(yè)發(fā)展與風(fēng)險監(jiān)管間的關(guān)系，通過建設(shè)多層次、全方位監(jiān)管治理體系，確保金融科技發(fā)展過程中的風(fēng)險可監(jiān)測、可管控、可承受，促進(jìn)金融科技行業(yè)為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與普惠金融發(fā)揮更大作用。

 中國金融科技監(jiān)管的發(fā)展歷程

（一）信息安全監(jiān)管階段。在中國金融業(yè)信息化建設(shè)起步時期，網(wǎng)絡(luò)銀行、網(wǎng)絡(luò)支付技術(shù)大規(guī)模應(yīng)用，金融科技監(jiān)管主要聚焦于金融業(yè)信息基礎(chǔ)設(shè)施的完善和信息安全。

（二）風(fēng)險警示階段。在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展初期，隨著網(wǎng)絡(luò)支付機(jī)構(gòu)的大量增加，網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)的風(fēng)險開始得到關(guān)注，但并未出臺有針對性的監(jiān)管政策，只是通過發(fā)布風(fēng)險提示與業(yè)界和公眾溝通等方式，提出對網(wǎng)絡(luò)詐騙、非法集資、非法吸收公眾存款、違規(guī)設(shè)立資金池等行為的預(yù)警與防范。

（三）監(jiān)管規(guī)則初創(chuàng)階段。隨著國家“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略實(shí)施，互聯(lián)網(wǎng)金融新業(yè)務(wù)呈幾何式增長，由于缺乏嚴(yán)密的監(jiān)管規(guī)則，風(fēng)險隱患逐步暴露。以《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》為標(biāo)志，國家開始對互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)進(jìn)行界定，對監(jiān)管職責(zé)進(jìn)行劃分，隨后，各監(jiān)管部門開始針對各自管轄范圍內(nèi)監(jiān)管對象制定專項(xiàng)監(jiān)管規(guī)定，金融科技監(jiān)管治理架構(gòu)開始建立。

（四）風(fēng)險排查和集中整治階段。2016年5月，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項(xiàng)整治工作開始有序推進(jìn)，將于2018年6月底前完成最終整改驗(yàn)收工作。2017年，各項(xiàng)監(jiān)管細(xì)則密集出臺，“監(jiān)管合規(guī)”成為金融科技行業(yè)的首要工作任務(wù)。2017年5月，中國人民銀行成立了金融科技委員會，提出要強(qiáng)化監(jiān)管科技，識別和防范新型金融風(fēng)險。2018年，人民銀行要著力建立完善互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管和風(fēng)險防范長效機(jī)制，并將互聯(lián)網(wǎng)金融納入宏觀審慎管理框架。

  金融科技給監(jiān)管帶來新的挑戰(zhàn)

（一）有效監(jiān)管框架尚未形成。由于各項(xiàng)金融科技的創(chuàng)新性和成熟度不同，目前各國主要考慮并實(shí)施的是對網(wǎng)絡(luò)融資和電子貨幣的監(jiān)管，對具體金融科技類別的監(jiān)管存在較大差異。同時，傳統(tǒng)金融業(yè)已逐步受到金融科技業(yè)的無國界競爭，但對于金融科技的跨界監(jiān)管合作安排卻明顯滯后于跨界展業(yè)步伐，無論是在監(jiān)管還是消費(fèi)者保護(hù)方面，目前尚無明確機(jī)制化安排。

（二）風(fēng)險監(jiān)測管控難度加大。金融科技以信息技術(shù)為核心，其業(yè)務(wù)模式背后是龐大、復(fù)雜、相互關(guān)聯(lián)的信息系統(tǒng)，海量的信息流、復(fù)雜的信息結(jié)構(gòu)，客觀上給識別風(fēng)險造成了難度。以移動互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、區(qū)塊鏈等技術(shù)為支撐的金融科技正深入影響金融服務(wù)范式、風(fēng)險定價機(jī)制和風(fēng)險管控模式。面對高度虛擬化、網(wǎng)絡(luò)化、分布式的金融科技體系，與之匹配的信息技術(shù)、監(jiān)管能力以及技術(shù)資源對監(jiān)管體系提出了新要求。金融科技跨越時空限制在不同領(lǐng)域、不同市場開展多元化的金融業(yè)務(wù)，混業(yè)特征更加明顯。去中心化和金融脫媒使得更多未接受過嚴(yán)格監(jiān)管、內(nèi)控管理水平較低的科技企業(yè)進(jìn)入金融行業(yè)，同時，許多交易活動由于脫離中央銀行清算體系增加了交易風(fēng)險敞口。

（三）監(jiān)管手段無法滿足風(fēng)險監(jiān)測需要。隨著金融科技手段的快速發(fā)展，金融交易主導(dǎo)方發(fā)生變化，傳統(tǒng)監(jiān)管手段已不能滿足金融科技帶給金融市場的變化，監(jiān)管者需要快速更新知識結(jié)構(gòu)，提高識別潛在風(fēng)險的科技手段，增強(qiáng)監(jiān)管有效性。區(qū)塊鏈和大數(shù)據(jù)等科技手段分布式、去中心化等結(jié)構(gòu)特點(diǎn)，使金融獲得了跨界融合、多點(diǎn)互動的機(jī)會和能力，在提升金融服務(wù)效率和提高金融服務(wù)能力的同時，金融的技術(shù)門檻進(jìn)一步提高，單一的金融監(jiān)管模式已不能滿足風(fēng)險監(jiān)測和管控的要求。

 金融科技監(jiān)管的發(fā)展路徑建議

 （一）樹立正確的行業(yè)發(fā)展理念。黨的十九大報(bào)告關(guān)于增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的要求，抓住了金融業(yè)的初心和本源，體現(xiàn)了金融發(fā)展的基本規(guī)律；“我國社會主要矛盾已經(jīng)轉(zhuǎn)化為人民日益增長的美好生活需要和不平衡、不充分發(fā)展之間的矛盾”這個帶有全局性、總體性的重要判斷，對通過金融科技發(fā)展提升金融服務(wù)的覆蓋率、可得性和滿意度，提出更高要求和更多期待。因此，金融科技發(fā)展一是必須緊緊圍繞實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求和傳統(tǒng)金融服務(wù)短板，把握好創(chuàng)新的著力點(diǎn)，依托技術(shù)驅(qū)動的金融新業(yè)態(tài)、新工具、新手段，把金融資源合理高效地配置到經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)，提高金融供給對實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求變化的適應(yīng)性和靈活性；二是始終堅(jiān)守普惠初心，聚焦小微企業(yè)、弱勢群體、特殊人群等重點(diǎn)服務(wù)對象，通過不斷提高普惠金融領(lǐng)域政策激勵、資源配置的精準(zhǔn)性和針對性，綜合破解普惠金融機(jī)構(gòu)“使命漂移”這一世界性難題。

（二）采取適應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢的監(jiān)管方式。近年中國出現(xiàn)的系統(tǒng)性風(fēng)險隱患，基本上都與資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)無序擴(kuò)張有關(guān)。金融科技產(chǎn)品跨業(yè)態(tài)、多領(lǐng)域、鏈條復(fù)雜，尤其需要樹立可持續(xù)、主動、包容的監(jiān)管導(dǎo)向，大力推進(jìn)穿透式監(jiān)管與功能監(jiān)管、行為監(jiān)管。一方面，要透過產(chǎn)品的表面形態(tài)看清業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)，將資金來源、中間環(huán)節(jié)與最終投向穿透聯(lián)接起來，按照“實(shí)質(zhì)重于形式”的原則甄別業(yè)務(wù)性質(zhì)，根據(jù)業(yè)務(wù)功能和法律屬性明確監(jiān)管規(guī)則，積極運(yùn)用穿透式監(jiān)管手段強(qiáng)化監(jiān)管滲透的深度、廣度和頻度，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)風(fēng)險全流程識別，真正解決新技術(shù)所導(dǎo)致的混業(yè)型金融創(chuàng)新帶來的潛在風(fēng)險與不確定性；另一方面，要跳出監(jiān)管主體分割、圍繞機(jī)構(gòu)對象的傳統(tǒng)監(jiān)管思路，以功能監(jiān)管、行為監(jiān)管為主，對相同或類似業(yè)務(wù)采取統(tǒng)一或相對統(tǒng)一的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，緩和監(jiān)管職能沖突，減少監(jiān)管真空及監(jiān)管重疊，消除監(jiān)管套利，真正適應(yīng)混業(yè)經(jīng)營趨勢下防控交叉金融風(fēng)險的需要，從而實(shí)現(xiàn)對金融體系的全面監(jiān)管。

（三）構(gòu)建科學(xué)有效的監(jiān)管體系。一是加強(qiáng)國際協(xié)作。參考國外監(jiān)管框架，與國際組織和制定國際監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的機(jī)構(gòu)在信息交換、政策融合、風(fēng)險分析、業(yè)務(wù)監(jiān)測、危機(jī)防范等方面開展合作，為國際協(xié)同監(jiān)管奠定基礎(chǔ)。二是針對金融科技呈現(xiàn)出的業(yè)態(tài)多樣、主體多元、高度關(guān)聯(lián)、動態(tài)平衡的特征，加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)，明確業(yè)務(wù)邊界、監(jiān)管分工與監(jiān)管職責(zé)，在國家層面統(tǒng)籌建立包括“一行三會”、工信、工商、公安等部門以及地方政府在內(nèi)的監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，建立具有針對性、一致性和有效性的金融科技監(jiān)管原則、微觀指標(biāo)和監(jiān)管工具。三是大力發(fā)展監(jiān)管科技。充分利用大數(shù)據(jù)、人工智能、云計(jì)算等技術(shù)豐富金融監(jiān)管手段，提升跨行業(yè)、跨市場交叉性金融風(fēng)險的甄別、防范和化解能力。搭建金融科技統(tǒng)計(jì)監(jiān)測和風(fēng)險監(jiān)測體系，持續(xù)、動態(tài)地跟蹤金融科技發(fā)展、演進(jìn)和風(fēng)險變化。

（四）平衡風(fēng)險與創(chuàng)新間的適度關(guān)系。為持續(xù)鞏固歐洲金融科技領(lǐng)航者地位，英國政府于2015年3月提出“監(jiān)管沙盒”概念，為創(chuàng)新企業(yè)提供短周期、小規(guī)模的安全場所進(jìn)行創(chuàng)新型產(chǎn)品、服務(wù)、商業(yè)模式、傳送機(jī)制的測試，并且不會將不良影響直接帶給處于正常監(jiān)管機(jī)制下的企業(yè)，從而緩沖監(jiān)管與創(chuàng)新之間的矛盾。之后，新加坡、澳大利亞、馬來西亞、泰國都陸續(xù)加入了“監(jiān)管沙盒”的實(shí)踐之中。中國金融科技產(chǎn)業(yè)近年來異軍突起卻尚未形成穩(wěn)定的業(yè)態(tài)模式，尚未建立完備的法律體系，借鑒“監(jiān)管沙盒”這種創(chuàng)新式監(jiān)管模式測試最佳的監(jiān)管途徑，尋求風(fēng)險駕馭的最佳方法。通過監(jiān)管措施的主動調(diào)整促進(jìn)市場創(chuàng)新的主動實(shí)現(xiàn)，將被動響應(yīng)、等待風(fēng)險事件驅(qū)動的監(jiān)管理念轉(zhuǎn)變成為主動引導(dǎo)的理念，彌補(bǔ)現(xiàn)有監(jiān)管機(jī)制的不足。